2010年下半年展望

(圖片來源: American Century Investments)

在一個月前，看到這篇內部報告，因忙於其他事物，一直沒有放上來分享，晚了一個月，趨勢已經成為事實，並不是鼓勵大家猜測市場走向，而是希望在投入資金布局時，能有耐心，能不追高，能不貪婪，能避免受到短期波動的影響。

這篇報告得出的結論是:不確定性(uncertainty)，這一點從近期美國反映S&P500指數期貨波動程度的VIX 指數(芝加哥選擇權交易所波動率指數)的上下震盪可以得到印證。

當大家都再一次陷入恐慌情緒時，能不能有一顆理性冷靜的頭腦與長期投資的價值觀，避免此時殺出手中的股票(或股票型基金)部位，就決定了未來財富的多寡。目前可以做的事情是，將一部分債券型基金(或是現金部位)開始賣出，轉入股票型基金，做一次資產配置的再平衡。

VIX指數來到45.79(見下圖)，已經是2008年金融海嘯時期的平均水平，雖然未來一段時間仍是充滿了不確定性，全世界的經濟都還是蹣跚而行，但卻是我們撿便宜的時刻，巴菲特在2010年股東會對給者的提問做了一段回答。記者問巴菲特：您認為將來市場會怎麼走？巴菲特回答說他不知道市場明天、下週或明年會怎麼走，但是他知道寧可持有股票而不是債券或現金。巴菲特補充說他在每個他去過的地方都會被問到這個問題。Munger(巴菲特的合夥人)則說人們應該要習慣將來有一段時間不會有令人興奮的報酬。

當然，敢不敢在股市下行與恐慌之際持有股票，恐怕是大多數人應該好好思考的一件事!

(美國世紀投資的春季展望報告)

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海外所得課稅話術破解

之前常常遇到客戶會發問一個問題:現在海外基金要課海外所得，所以是不是趕快購買投資型保單，法律不追朔既往，這樣就不會獲利被課到稅了。其實這都是金融從業人員為了要業績而硬配在一起的行銷話術，一般民眾海外投資所得真要被課到基本所得稅，還真是不容易，我們來看幾個例子。

假設投資報酬率8%，那麼海外所得要列入最低稅負制計算的金額是100萬，其投資本金要達到100/0.08=1250萬元才需注意，不過即使海外所得超過100萬，也不一定要擔心，只要所得基本稅額條例裡面所列的6項所得不超過600萬(免稅額600萬)，也不需擔心，如果沒有另外5項的收入，而只有海外投資所得一項，那麼投資本金須超過600/0.08=7500萬元，才需注意。即使6項收入超過600萬，也未必是按照20%來課稅，如果你的一般綜合所得稅額超過所得基本稅額條例的課稅金額，那麼是適用較高的稅額，所得基本稅額條例就不適用!
其實海外所得課稅所適用的所得基本稅額條例，只有極少數的人會適用，而那些人也早就已經有專業的會計師幫忙因應，反倒是一般人沒聘請專業會計師，也沒有專屬的付費理財顧問，有的是免費的理專或壽險從業人員的建議，大部分人一輩子可能都不會適用到所得基本稅額條例，但卻買了許多要因應這個條例的金融商品，反倒是免費的建議最貴!

國稅局網站的說明:
須同時符合下列四項要件：

（一）海外所得 ≧ 100萬元

全戶全年海外所得 ＜ 100萬元者：
無須計入基本所得額

全戶全年海外所得 ≧ 100萬元者：
全數計入基本所得額

（二）基本所得額 ＞ 600萬元

基本所得額 ＝
按所得稅法計算之綜合所得淨額 ＋ 海外所得＋受益人與要保人不同之人壽保險及年金保險給付 ＋ 未上市櫃股票及私募基金受益憑證交易所得 ＋ 非現金捐贈金額

基本所得額 ≦ 600萬元：
無須繳納基本稅額

基本所得額 ＞ 600萬元：
基本稅額 ＝（基本所得額 — 600萬）× 20%

（三）基本稅額 ＞ 一般所得稅額

基本稅額 ≦ 一般所得稅額：
無須繳納基本稅額

基本稅額 ＞ 一般所得稅額：
視海外已納稅額扣抵金額之大小

（四）海外已納稅額扣抵金額 ＜ 基本稅額與一般所得稅額之差額

海外已納稅額扣抵金額 ≧（基本稅額 － 一般所得稅額）：
無須繳納基本稅額

海外已納稅額扣抵金額 ＜（基本稅額 － 一般所得稅額）：
應繳納之基本稅額 ＝ 基本稅額 － 一般所得稅額 － 海外已納稅額扣抵金額

你可以再看看下列3個例子(出處:台北市國稅局)

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共同基金的內扣費用追蹤(Mutual fund cost)

去年寫了一篇共同基金的交易費用(transaction costs of the Mutual fund)，談到有一檔傳山高科技基金的總費用率(內扣，反映在淨值)為12.62%(見圖一)，今年繼續做一個追蹤，發現傳山投信已經更名了，變成了安多利投信，原以為這檔基金今年應該就不存在了，但是他仍然生存，不過資產規模只有2.48億，已經很接近清算的底線，再來猜一次:明年可能就看不到了(被清算)。這檔基金今年的總費用率仍然高達12.34%(圖二)，還是高居所有國內基金的榜首，我不知道這檔基金的受益憑證持有人如果知道基金費用高達每年12%以上，他們還會再持有這檔基金嗎?

圖一:
圖二:

去年的前十大高內扣費用基金，今年有的已經降低一些，不過仍是偏高，有興趣的朋友可以到這裡自行查詢相關基金的內扣費用率。

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ETF簡介與最新ETF發展概況(ETF Landscape)

好久沒有寫ETF的文章了，先放一個證交所製作的投影片介紹，非常適合ETF新手入門。裡頭有BLACKROCK(貝萊德金融集團)最新的全球ETF統計，可以知道全球的ETF資產規模正快速增加，在2009年底就已經突破1兆美元，美國仍然是ETF的大本營，不管是上市支數或管理規模都遠遠超過第二名的歐洲地區的加總。

檔案連結

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如何評估基金經理？(intelligent investor assessing fund managers)

(影片來源:華爾街日報，在視頻開始播放後，點擊播放器右上方的“Captions”標籤，選擇“簡體中文”或“繁體中文”即可顯示對應的中文字幕。)

許多投資人在投資基金時，總是看基金過去績效來做為買進的參考，其實這對於投資人的績效完全沒有幫助，而且還可能陷入較高的風險當中。我們看看華爾街日報專欄理財作家Jason Zweig如何評述最近基金經理的好績效(跑贏大盤指標)，投資人應該看看共同基金經理的投資組合內容，就能理解為何2009年股票型基金經理能打敗S&P500指數的原因，其實是他們的投資組合持有較多的小型股，而2009年小型股漲幅超過大型股，所以很自然就能打敗大盤(S&P500 index)，但是如果情況相反(大型股跑贏小型股)或是空頭來襲(通常小型股跌幅較大型股來的深)，那麼基金經理人的績效就可能會輸給S&P500指數。

Jason Zweig最後建議投資人，還是買進低成本的指數型基金，才不用費心的尋找(看起來)高績效的基金經理人，但買進後基金的績效卻輸給大盤，之前的一篇研究，剛好可以為這段話做一個很好的說明。

PS.影片中的中文翻譯有錯誤，它將小型股翻譯成低價股。

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理財教育對孩子的重要性(financial education is important for kids)

文章出處:華爾街日報
孩子和金錢的關係很簡單。從他們出生起到大學畢業﹐父母在孩子們身上花的錢多如牛毛。
對我們這種還沒富裕到萬事不愁的家庭來說﹐養兒育女為家庭財政帶來了無情的重壓。養孩子的錢都是你是從別的地方生生卡下來的﹐你本可以用它們安排退休生活、存起來買棟心儀的房子、“敗”輛跑車或外出度個拉風的假期﹐但如今你必須破費買樂高(Lego)玩具、看兒科醫生、買校服和聖誕玩具、攢大學學費、添輛家用迷你箱車以及拉家帶口地去迪斯尼樂園遊玩…………等等等等﹐許許多多﹐數也數不過來。
我這麼說並非和孩子們過不去。我自己有兩個孩子﹐和他們帶來我們夫婦的快樂相比﹐花掉的錢根本不值一提。不過幸福感並不能改變這樣一個事實﹐那就是從孩子降生（其實是從十月懷胎時）起﹐你作為一個成年人的角色就發生了根本的戲劇性改變。

你家的財政面貌亦是如此。
現在你不光要在未來二十年時間里鐵定要支出數萬美元﹐而且你還被賦予了一項新任務﹐那就是教育孩子們理財﹐這樣他們成年後能夠瞭解財務世界﹐並能和金錢建立起健康的關係。作為父母﹐我們是孩子在這個學習過程中最初也是最重要的紐帶。
可教的東西很多
我知道金錢看上去似乎只是簡單的算數﹐似乎無需花太多力氣來教。畢竟﹐你自己從孩提時代起就開始花錢了﹐而且至少也掙了幾年錢了。在有關金錢的問題上﹐還有什麼是你真正應該知道的呢？同時﹐還有什麼是你自己都未必清楚但是應該教給孩子們的呢？嗯﹐統計數據說明﹐這樣的事情有很多。
非營利性機構Jump$tart Coalition for Personal Financial Literacy針對12年級學生進行的個人理財基礎知識測試表明﹐僅有十分之一的孩子在回答有關個人理財的問題表現令人滿意。許多人根本不知道如何平衡一個支票帳簿﹐近一半的孩子沒有通過個人理財基礎知識測試。
然而﹐成年後的生活顯然需要我們具備這些知識。這並不意味著你家孩子需要念個證券分析領域的MBA、或者你該聘個理財顧問來給家裡的學齡前兒童來個啟蒙教育。不過﹐為了日後更有效地管理自己的財務資源﹐孩子們顯然應該具備更多知識。
孩子們從父母講話獲取信息的能力是無窮無盡的﹐即便有時候我們一口咬定他們在我們說話時根本沒帶著耳朵來。還有﹐我們向他們灌輸的概念可能沒法一次讓他們理解﹐三次五次可能也不行﹐甚至十次八次之後還是沒什麼用。但是在你說過無數遍之後﹐事情總會奇跡般地突然迎來轉機：或許是你的措辭、或許是當時的氛圍、再或許是孩子自身經歷讓他們終於對你的諄諄教誨從心裡產生了共鳴。
當然﹐那時候的你可能不會意識到這一點。但早晚有一天﹐你會發現自己教給孩子的東西正在發揮作用。
大約一年前﹐我開車帶兒子和他的隊友參加完足球比賽後回家﹐一輛很酷的意大利跑車停在了我們旁邊﹐兒子的隊友驚呼到﹐哇﹐那家伙可是個有錢人。
當時玩手持遊戲機正玩得不亦樂乎的兒子抬頭看了一眼﹐隨口答道﹐並不是花了多少錢讓你變得富有的﹐你不知道﹐那個人可能用光全部家當來買輛好車﹐剩下就什麼都沒有了。所以他可能根本就不是個有錢人。
就這樣﹐兒子不經意間一席話就糾正了隊友對財富的定義。他說出這樣的話可謂毫不費力。發生在兒子身上這件小事證明﹐當父母開始向子女灌輸理財知識時﹐他們的努力總能使事情有所改觀。
不過﹐我兒子能做此評論並非我一次教育的成果。我們夫婦兩人早就告訴了他這些﹐而且是不斷重復的。
早受教育好處多
當孩子們還小的時候你更容易影響他們﹐而且此時也沒有家庭之外的經歷會先你一步給他們的思想塑型。這並不是說你無法抹去他們已經建立起來的習慣或想法﹐而是一旦他們長到油鹽不進的十來歲時﹐你再說什麼就很難管用了。
說一千道一萬﹐我們教育孩子並不是為了把他們塑造成一門心思追求財富的人﹐而是希望孩子們步入成年後能具備相關知識、在各種理財問題上能夠做到遊刃有餘﹐不論是消費、儲蓄、投資還是撤資。
或許你的孩子日後真能積累財富﹐或許他們無法做到。但是真正衡量家長教育成功與否的標準是﹐當你的孩子長大成人後﹐他們永遠不必因為一些理財常識而撓頭。
和其他遺產相比﹐這種能力無疑是父母能給予孩子的更偉大的饋贈。
Jeff D. Opdyke

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comment:
剛好呼應了之前一篇文章理財從小紮根(Money managing takes root in children)，台灣的學校沒有理財教育，家長大部份也都不懂，這是最為擔憂的一件事，巴菲特在2010/5/1股東大會上面對4萬名股東與記者，說了一句話--

Question: What can be done to prevent another financial crisis?

Buffett: There will be mayhem from time to time. People do crazy things and it is very hard to reform people.

Buffett: Getting good financial advice and habits early in life is incredibly important .

Buffett: More learning at the elementary level is can be more valuable than a ton of graduate programs.

在一生中越早得到好的理財建議與良好的理財習慣是非常重要的。在小學階段就開始學習理財是遠比在研究所課程學了一堆還要有用的多。

呼籲各位家長們，學習理財知識(技能)，不是只為了自己，還能傳授給自己的下一代，千萬不要忽視了理財教育的重要性!

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一位客戶的理財旅程(三)

原來客戶使用投資型保單來當作退休金準備的主要金融工具，另外還有PLA增額終身壽險與LESA安泰還本終身壽險則是次要金融工具。後來我發現還有成本更為低廉的基金投資平台，因此也將這個對投資人友善的平台分享給客戶。由於這個平台並不在國內，也不會跟台灣的金融從業人員合作(限於法令規範)，台灣的金融從業人員並無法從這個投資平台獲取到銷售利益，金融從業人員在沒有銷售利益的情況下，自是不可能推薦給客戶。個人因為數年前轉型為獨立理財顧問，主要以規劃費為收入來源，因此告知客戶這個境外投資平台，並不會有利益衝突情事，客戶反而可以享受到免申購佣金(手續費)及低成本的基金內扣費用(如:基金經理費與銀行保管費..等) ，我扮演的角色是獨立理財顧問，既不隸屬於任何金融集團，也無法從銷售基金或ETF獲取任何收益，因此就沒有推薦某檔基金的壓力或獎金誘惑，可以完全依照客戶自身的需求，來規劃合宜之金融商品，對客戶愈有利、客戶愈喜歡我，我就愈能收到年年穩定的顧問費用，因此我跟客戶的關係是站在同一陣線的，避開了大部分的利益衝突。即使是一些收佣金的金融商品，也會盡量跟客戶說明與揭露，目的就是希望客戶知道，他付出多少成本來接受我所提供的服務。
下圖是我幫客戶追蹤的境外基金平台的帳戶價值走勢圖，有2個較陡的坡度是客戶加碼投入的資金，雖然經歷過2008年的金融海嘯，截至2010/3/31為止，客戶帳面盈餘有5000美元，雖然時間還不是很長，還無法自己證明低成本的被動式投資的績效會勝過大部份的主動式投資的基金經理人與散戶，但是由機構法人的統計資料或是指數型基金本身過去的績效紀錄可以發現，長期而言，追求平大盤指數的被動式投資法確實勝過大部份的主動式管理基金，投資朋友們可以參考散戶投資正典 Stocks for the Long Run與買對基金賺大錢 The Little Book of Common Sense Investing，書裡有詳細的介紹。

總結:
我的所有客戶當中，幾乎沒有一位有能力可以自己規劃並執行每一個理財目標，有些自己主觀意識較強的客戶，也是在理財或投資的過程中，不斷地犯錯，而我只能在旁儘量提供適合的意見與資訊，真要客戶跟理財顧問的意見一致且觀念差異不大，實在也是一件艱鉅的挑戰，對客戶是如此，對我也是如此。
這位客戶在接受我提供的建議與服務的15年過程中，也是不斷地進行溝通與投資人教育，值得慶幸的是，他能較理智的面對一些事實與較有智慧的接受一些金融專業知識，這讓我跟他的互動當中，產生了許多的正面效果，當然這樣的客戶並不是只有他一位，我在舉例子時，要考量諸多的層面，這位客戶是第一個拿出來分享的案例，也詳細的敘述每個規劃的過程與當時想法，就是要讓大家了解到，如果你與你的理財顧問，也是互動良好與縝密的規劃理財目標並落實執行，那麼恭喜你，你現在一定很歡喜。如果不是這樣，也不要氣餒，只要馬上行動，下定決心立即改變，永遠都不嫌晚。
一系列文章中所述及的保險商品，現在大都已經停賣了，所以如果現在才開始要做財務規畫的朋友們，自然無法複製同樣的結果，不過不用擔心，每個時段都有當時合宜或適應當時狀況的規劃方式與工具，或許多了一些複雜度也或許多了一些機會，端視各位朋友如何將你的規劃做最有效率的執行罷了。歡迎你在這裡一齊討論。
 一位客戶的理財旅程(二)和(一)
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一位客戶的理財旅程(二)

1999年客戶第一次當爸爸，孩子的醫療保障與教育基金提撥皆不能少，編號6及編號7因此產生。
 
編號6:
一開始的保障如下:(意外險附加在公司團險)
年繳保費是12201元，當時安泰人壽還沒有癌症醫療險，所以沒有附加。

數個月之後，加保了癌症醫療終身保險與手術醫療終身保險(2者皆是新推出的險種)，年保費變為16085元

3年後，定期檢視保單時，將癌症醫療與住院醫療終身保險改成10年繳費(因為經濟情況改善，縮短繳費年期保費增加有限，因此做此決定)，年保費為19969元

滿5周年時增加主契約保額20%，最近一次變更為3年前，增加了意外醫療險(原公司團險繼續持有)，年繳保費為21579元

截至目前為止，其保障內容如下:



編號7:LESA安泰還本終身壽險 這張主要是規劃孩子的高等教育準備金及自己的退休金之一部分，15年繳費期滿後，開始每3年領保額的20%，也就是40萬，這張保單也可以每5年或結婚生子時，增加保額的20%，客戶已經預計在滿15周年時增加保額，此張保單的紅利預定利率是7%，假設投保滿60年時解約(孩子剛好60歲)，可以拿回解約金2189400元，以IRR計算內部報酬率為5.84%，這是假設每3年領回的生存金再投資報酬率也是5.84%。如果再投資報酬率只有4%，資金成本假設長期是3%(銀行定存利率)，用MIIRR較為精準的算出，其修正內部報酬率為4.66%，因此我們可以說，這張保單的長期(60年)年化報酬率為4.66%，如果運用每5周年的加保權益，可以增加其內部報酬率。這張保單客戶的感受是，既能鎖住長期利率又能強迫儲蓄，遇有急用周轉時，還能快速貸出保價金運用(稍後會詳細說明)。
編號8:CSA子女儲蓄保險 2001年時，利率正從高點直直落，客戶基於付費能力許可，購買了年繳20萬的短年期生存險，9年繳費期滿領回生存金，繳費期間每3年領一次，將領到的生存金繳付當年的保費(尚有節餘)，因此減輕客戶每年的保費負擔，後來客戶在繳滿7年後，辦理減額繳清，由於是生存險，因此IRR計算之內部報酬率高達5.1%(此張保單的紅利預定利率為6.5%)，客戶將原本要放在銀行活儲的周轉金，改為儲蓄保單持有，這是我的建議，原因如下:
1.當時預估長期利率走低，此保單可以鎖住9年的利率在5.1%。
2.當有周轉需求時，可以透過網路保單貸款，次一工作日資金即匯入指定銀行，短期資金周轉的成本很低，以100萬貸款30天為例，只需5200元(年貸款利率為6.25%)，貸款3天只需514元，但卻可以享受年利率5.1%的效果，而不是放在活儲約0.5%的利率。
編號10:
老二出生後，規劃跟老大類似之保障，因此不再贅述。



編號9跟編號11:ULB安泰人壽靈活理財變額保險 主要是幫孩子開立未來彈性增加壽險保障的保單與定期定額投資的帳戶，在客戶想增加幫孩子提撥的教育經費考量下，2個孩子每月增加2000元的提撥，用以彌補編號7的不足額，當時還沒有保險法107條限制14歲以下孩童最高保額限制，所以客戶幫每位小孩的保額都拉高到500萬壽險保障(全部保單加總)，主要也是因為保費都相當便宜。許多人對投資型保單有負面之看法，但客戶卻很喜歡我幫他規劃的這3張投資型保單，從他買的第一張投資型保單到現在，已經快滿7年了，他始終很滿意這樣的規劃，我想應該是對商品充分的了解，與商品是否能解決客戶的問題。如果對商品不了解，而金融從業人員為了提高佣金，規劃無意義的高計畫保費，後續也沒做好售後服務，那麼會有那麼多的保戶對投資型保單有負面的看法，也是意料中之事。其實客戶在保單貸款時，一定會先貸款投資型保單裡的帳戶價值，因為投資型保單的貸款年利率只要4%，比6.25%低，所以客戶可以將週轉資金與緊急預備金都投入儲蓄險與投資型保單中，以增加資金運用效率。這與一般理財書籍提到的緊急預備金放在銀行活儲的建議，不大一樣，我是視客戶的情況，建議不同的配置方式。
待續..
 一位客戶的理財旅程(一)和(三)
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一位客戶的理財旅程(一)

許多談論理財的書籍、雜誌、電視或網站都會侃侃而談是如何理財如何購買金融商品，但讀者(觀眾)朋友們都是只能觀其表象，甚少看到實際的規劃內容，個人從事金融業站在第一線也已經邁入第16個年頭，累積了許多客戶，也從跟他們互動的過程中，不斷地修正面向客戶的理財教育，從眾多的互動經驗中，了解到理財顧問要時時協助客戶了解理財觀念與財務問題並加以解決，是一件艱鉅的工程，這其中牽涉的問題，如果沒有服務超過50個客戶以上，是很難體會的，善於理財的人通常會認為理財很簡單，有那麼困難嗎?其實對於許多民眾而言，他們有的是沒有正確觀念、有的是沒有時間學習、有的是沒有興趣學習、有的是沒有足夠的知識底子(低學歷)…問題非常多，總之就是一個亂字可以形容。在這種情況下，如果沒遇到具專業知識與道德操守的金融從業人員，在他們的極力推銷下，只是讓客戶的財務狀況更加惡化罷了(客戶可能不知道是金融從業人員造成的惡化)，金融商品的消費者通常就是食物鏈的最底層，有的消費者被一再蒙騙，卻都不知曉，等到真正知道的時候，通常都已經傷痕累累，甚是可憐!
我在所有服務的客戶當中，篩選出願意當案例分享的客戶，他們也是一直以來都聽從我的建議的理性客戶，很是欣慰的是，他們從中獲得了很大的收穫，一路以來，跟著我共同成長，接下來我將分三個篇幅來介紹第一位登場的客戶之實際案例，供大家參考。我會以時間序列來介紹，大約15年前，這位客戶還是未婚的社會新鮮人，領著一份不算高的薪水，當時他未有任何理財規劃，除了銀行的活儲之外，沒有其他類型的金融商品，那時我在一家保險公司上班，當然第一要務就是先購買保險，在經費有限的情況下，我幫他規畫了編號1的保單，請看下方每個編號的詳細介紹。
編號1:
原來終身壽險是100萬，住院醫療險是自負型計畫2，後來才加保成下面的保障內容，而原來有意外險及意外傷害醫療險，後因在團險與產險公司投保(費用較低)，此張之意外險部分因而取消!

兩年後，收入增加，所以加保了編號2及編號3
編號2:
加強壽險的不足及日額型終身醫療險(當時保費還相當便宜)

編號3:(PLA增額終身壽險)
此張保單保費是年繳36470元，紅利預定利率是6.75%，由於是10年期繳費，可以趁尚未有小孩之前，累積資產並增加壽險保額，它是保額終身增值之保單(詳下圖)，滿10年解約金比所繳保費高出約2萬，並沒有很高的報酬率，但是第11年起(繳費期滿)，保單價值準備金每年平均以約5.1%的複利增值終生，所以除了保額持續增加以外，也有相當可觀的長期穩定報酬率(跟定存比較)。

編號4:(PLA增額終身壽險)
後來在經濟情況許可下，由於很喜歡這類產品，因此加保了這張，編號3跟4由於是終身壽險，壽險公司提供每滿5周年或結婚生子可以增加原投保保額的20%，預計在未來家庭負擔減輕後，利用每5周年加保一次，來做為資產配置固定收益 的一部分。

編號5:(安泰人壽靈活理財變額保險)
2003年時，已經是2個孩子的爸爸，檢視壽險保障仍有不足，當時台灣已有投資型保單，考量投資型保單的純危險保費低廉，剛好又有投資共同基金之需求，因此規畫了這張保額216萬的投資型保單，在過去的將近7年中，已實現的投資利益為30.4萬，目前雖然已將投資重心移往海外的低成本ETF與指數型共同基金，然而這個帳戶還是繼續每月2000元的計畫保費，扣除每月400多元的危險保費與行政成本，其餘繼續投資共同基金，這份保單所累積的帳戶價值也可以當作緊急預備金使用，當有周轉金需求時，就可以透過網路操作保單貸款，次一工作日資金就會匯進你指定的銀行戶頭，只需負擔按日計息的利息(年利率4%)，而不必將基金賣掉求現，以避免在低點贖回，也不必負擔資金再次投入基金時，要額外收取5%的前置費用，由於客戶生意的關係，常常會用到周轉金，但時間都不長(通常在3~30天)，如果因此將100萬現金置於活儲，有點浪費，但置於保單裡頭，能夠享受長期投資的利潤與儲蓄險高固定收益(約年複利5%)的保障，又有隨時調動資金的高流動性，可說是一舉數得，剛好他目前也有68萬的保單貸款(短期周轉用)，由於借款與還款都很方便，客戶還特別謝謝我給他的這個建議，讓他資金運用更有彈性與效率!

下圖是客戶的保障、資產與負債匯總表，客戶可以透過網路24小時隨時查看他的最新資料:

細心的朋友或許已經發現怎麼沒有規劃癌症險，其實是他將癌症險附加在太太那邊(以家庭雙親型投保，要附加在太太那邊保費較便宜=>客戶利益優先的體現)，10年繳費，每年保費為13644元(雙親型)，由於已經繳完10年，所以保費呈現為0。
 
另外因為意外險轉換到團險與產險公司(如下圖)，客戶所繳保費差不多，但保障卻高出許多，雖然沒有保證續保，但因客戶擁有足夠的壽險保障與住院醫療險，因此意外險與意外醫療險就不是扮演主要的角色，客戶購買的是方案D與附約2。

團險則有意外險、意外醫療險、住院醫療險(實支實付與日額型各一種)、癌症險，年繳保費5450元，因為保費便宜，所以是額外買的，如果沒有團險，保障也是夠的!
待續…
 一位客戶的理財旅程(二)和(三)
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