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(圖片來源: American Century Investments)
在一個月前，看到這篇內部報告，因忙於其他事物，一直沒有放上來分享，晚了一個月，趨勢已經成為事實，並不是鼓勵大家猜測市場走向，而是希望在投入資金布局時，能有耐心，能不追高，能不貪婪，能避免受到短期波動的影響。
這篇報告得出的結論是:不確定性(uncertainty)，這一點從近期美國反映S&P500指數期貨波動程度的VIX 指數(芝加哥選擇權交易所波動率指數)的上下震盪可以得到印證。 
當大家都再一次陷入恐慌情緒時，能不能有一顆理性冷靜的頭腦與長期投資的價值觀，避免此時殺出手中的股票(或股票型基金)部位，就決定了未來財富的多寡。目前可以做的事情是，將一部分債券型基金(或是現金部位)開始賣出，轉入股票型基金，做一次資產配置的再平衡。
VIX指數來到45.79(見下圖)，已經是2008年金融海嘯時期的平均水平，雖然未來一段時間仍是充滿了不確定性，全世界的經濟都還是蹣跚而行，但卻是我們撿便宜的時刻，巴菲特在2010年股東會對給者的提問做了一段回答。記者問巴菲特：您認為將來市場會怎麼走？巴菲特回答說他不知道市場明天、下週或明年會怎麼走，但是他知道寧可持有股票而不是債券或現金。巴菲特補充說他在每個他去過的地方都會被問到這個問題。Munger(巴菲特的合夥人)則說人們應該要習慣將來有一段時間不會有令人興奮的報酬。 
當然，敢不敢在股市下行與恐慌之際持有股票，恐怕是大多數人應該好好思考的一件事!
(美國世紀投資的春季展望報告)
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