基金界「沃爾瑪」:Vanguard

2012年12月20日 星期四

出處:華爾街見聞

Vanguard,這個投資界的低成本先鋒在自己誕生的第38個年頭創造了新的記錄。今年不僅是Vanguard歷史上最好的一個年頭,也創下了整個行業的新紀錄。據Strategic Insight數據,到11月為止,Vanguard旗下的共同基金和ETF在今年共吸收了1304億美元的投資,超過了摩根大通在2008年主要依靠貨幣市場基金所創下的1296億美元的記錄。而今年還沒有結束。

「沃爾瑪效應」眾所周知,而市場如今正在惴惴不安地目睹著「Vanguard效應」的快速蔓延。這是一場不對稱的戰爭,因為Vanguard只需要對其基金持有人負責,而他們省下的費用都會給到基金持有人,而非股東或合夥人。這讓貝萊德、嘉信(Charles Schwab )、富達和道富難以匹敵。

Josh Brown向商業週刊說道:「這不應該讓人感到意外。」他表示Vanguard是在一個投資者對每個基點收益都斤斤計較的環境下出售成本最低的債券基金,就如同在一個選股者昂貴且無能的環境下提供最「傳統的指數基金」。

據Lipper數據,股票型共同基金的投資者平均為每100美元投資支付1.24美元,而股票ETF低於36美分。而Vanguard所提供的基金平均費用為20美分/百美元投資。自市場在2009年3月觸底以來,股票型共同基金資金合計淨流出2420億美元,而股票ETF的資金淨流入為2700億美元。

Vanguard本年度至今共吸收了1304億美元資金,要知道世界最大的對沖基金Bridgewater Associates所管理的資產規模也就1300億美元。在2008年,美國最大的股票型共同基金是American Funds資產規模1170億美元的Growth Fund of America;到今年8月份,該基金累計資金淨流出已達630億美元。

資產管理的世界正在經歷跨時代的巨變。在2000年,當股票風潮(Cult of Equity )席捲美國時,經紀商、銀行和保險公司主宰了全球資產管理行業,在行業資產規模前10名中佔據6席。如今,他們還剩下4席。這四家上榜的銀行和保險公司所管理的資產規模合計5.5萬億美元,而剩下6家公司管理的資產合計超過11萬億美元,這其中就包括Vanguard和貝萊德。

而這些新勢力也在費率上擠壓競爭對手。在10月份,Vanguard繼續激進的做法,宣佈繼續在新發行的ETF基金中削減費率。該公司宣佈自1月份起將基準指數供應商從MSC I換成了成本更低的FTSE。Vanguard發言人John Woerth表示:「指數的授權費用佔據了我們成本的很大部分,因此,我們採取了行動。」

Woerth說道:「我們相信大部分我們的投資者會擁抱這一變化並且理解我們是在把節約下來的成本給到他們。」

儘管Vanguard是全球最大的共同基金公司,但它只是第三大ETF玩家,落後於貝萊德和道富。隨著如此多的資金流向Vanguard,這種局面恐怕持續不了多久。


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安泰增額養老壽險(85)(65歲滿期)之5周年加保

2012年12月13日 星期四

在2009年寫了連續5年6.37%的複利保證,或許你也有機會!,前前後後寫了許多不同險種的5周年加保或是生子加保之好處,有興趣的朋友可以在右邊的搜尋登豐文章裡輸入5周年加保,就可發現過去所寫文章。

今日剛好一位朋友手上也有一張安泰增額養老壽險(85)(65歲滿期),於這個月滿15周年,於是我就幫其試算看看,利用5周年加保這個條款的權利,客戶會有什麼好處?

這張保單客戶是從27歲就購買,要一直繳費到64歲,65歲滿期一次領回滿期金後,保單就終止。目前客戶的原始保額是60萬,此次增加10萬原始保額,變成70萬,要一次補繳保單價值準備金113,340元,每年應繳之保費也從3萬多變成41,215元,假設日後都不再行使5周年加保,以41,215元繳費到64歲,則65歲滿期時可領滿期金5,799,850元。

我做了一個試算表,在今年需多繳119,228元,往後每年多繳5,888元,65歲滿期時可多領828,550元,那麼這樣的投入(指額外投入的金額),其報酬率是多少呢?

6.71%,這不是只有一年喔,而是未來23年都可享有同樣的報酬率,朋友在當初購買時,有點像是購買了38年的零息債券同時享有一定金額的壽險保障。一般民眾大多偏好短年期的儲蓄險,雖然每6年就可領回,但是如果不花掉而是繼續存下去,那麼這15年來已經購買了3次短年期儲蓄險,相信實質利率一定是愈來愈低,如果能在當時高預訂利率的當下,鎖住長年期儲蓄保單,相信現在一定是笑呵呵,緊抱保單不放。

當然,以現在的情況,開賣中的儲蓄險保單,其預訂利率都相當的低,在諸多風險考量下,大多不適合持有。所以說,不論是用何種金融工具來理財,皆要以自身條件與當時金融環境來多方評估,方能求得一個較妥善的規劃與安排。


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